光源资本郑烜乐：2018创业通关“五段锦”，把融资中碰运气的事都变成科学(5)

 

很早就开始做投资+业务双轮驱动，建生态的企业的公司，比如像Bilibili，公司还不到5亿美金估值时就逐步布局产业链上的公司，不管是游戏还是IP，以及其它有生态意义的公司。印象深刻的是2016年它投了一家公司，那个公司叫上海大鲨鱼男蓝，投了之后，改成Bilibili大鲨鱼篮球队，这个新闻当时非常轰动，它的百度指数那段时间涨了三倍，后来再也没有掉下来过。这个举动对于它的品牌主流化、大众化是有巨大帮助的，在那之后，越来越多大众知道了这个公司。 [好文分享：www.11jj.com]

每家战投在不同细分领域的投资数量，可以看到腾讯投得最多。阿里这两年明显增加了投资的动作，特别是在电商消费、科技、汽车出行、物流等方面，做了积极的布局，也构建了壁垒。百度相对来说比较集中在科技方面，京东和头条都有动作，网易相对低调。

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融资论

科学驱动，去不确定性

融资，很多时候会被人认为是碰运气的事情，我们要做的事就是把碰运气的事情变成科学的事情，尽可能去掉所有的不确定性。首先要确定一个清晰的目标和策略，目标包括要融多少钱、找什么样的投资人、什么样的估值、设计什么样的交易结构、达成什么最终目的，可能也会有很多的交易有特殊的目的。比如，要做AB股、比如战投、比如要改结构等等。策略，指以什么样的融资方式、在什么样的时点开始融资等。很多公司在业务转型时去融资，这时候就会很被动。因为新业务没有那么容易被投资人认可，在阶段上会被别人认为是天使、A轮的状态，但公司可能之前已经融过A轮甚至B轮，资源会不契合。

融资是一个过程，要找到合适的资金方、设计合理的交易结构，包括估值和条款等，最后做到严丝合缝的流程把控和项目管理。在项目执行的过程当中，消除风险、消除不确定性。

 

令人兴奋且实力支撑的融资故事也很重要。公司和公司之间的差别，利润可能是历史因素的结果。但现时的时点，为什么A公司、B公司同样的利润，但是A公司要比B公司贵？本质上是因为它所描绘的故事想象空间更大。