响铃：商业模式的护城河，才是美团的边界(2)

如此庞大的数字，其来源亦是“无限杠杆”，是资源投入的回报没有上限的业务。美团点评一头对接C端用户，一头笼络B端服务资源，中间是UGC社区服务，其..的投入可以转化成无限份服务的“复制”，“一眼望不到底”。而外卖业务粗看是O2O服务受人员的限制，但由于..化的特征，美团外卖的配送队伍会能够弹性收缩，这一点与小米的产能受限并不相同（制造商、设备、供应链只有那么强的能力上限，小米即便愿意投入更多的资源，也不能复制出无限产能来，杠杆倍数有限）。 [转载出处：www.11jj.com]

收购大众点评后，美团这种“无限杠杆”能力进一步加强。按2017年月度活跃用户排名，大众点评为中国领先的生活信息在线探索..，更重要的是，大众点评应用覆盖海外超过900个城市，名列中国游客海外旅行时使用最多的应用之一，这让美团系“复制”服务的能力进一步走向全球。

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而自设美团打车、收购摩拜单车，从杠杆的角度看起来是矛盾的。打车业务投入成本创造的服务可以无限复制、无限营收，但摩拜单车作为自行车产权所有者需要设备的投放，其营收账目可以算得一清二楚，并不符合资本市场的需求。

共享单车作为“互联网公司”却面临与小米相同的窘境，这进一步说明“互联网公司”并不是高估值的理由。但美团投资摩拜，看中的却是其“无限杠杆”的部分：庞大、精准、实时的地址数据资源。

对美团系产品而言，摩拜带来的这些数据无疑是最重要的资源，能够让“无限杠杆”的复制效率大幅提升。而当初马化腾入股摩拜时就提到了摩拜的终端数据交互能力将战胜ofo简单的指令接收，如今ofo陷入困局，还过得下去的摩拜显然也不是靠的单车业务。

除了显性的产品，美团系后台的业务也体现着与上文金融科技技术输出某种类似的特征。按照2017年数据，美团拥有约440万的活跃商家，占中国1180万本地服务商家的37%目前，美团为这些商家们提供的服务除了..自带的..特征，还在进入云计算ERP领域，帮助商家搭设信息化服务体系，并向其输出大数据分析等技术能力。

如此种种，都呈现出无限杠杆而不只是互联网公司的特征。

美团的护城河，是无限杠杆下的飞轮效应