碧桂园宣布降速 龙头房企进入净利收割期

财报历来靠数字说话。碧桂园控股有限公司（02007.HK）今天中午公布了2018年中报，我们来将它的底子抖一抖。

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企业说到底还是要用净利润说话

今年上半年，碧桂园实现合同销售额4124.9亿元，同比增长42.8%，甩出第二名1000多亿。妥妥的宇宙第一房企。

但与销售额相比，对上市公司来说，攸克君更看重的数字是股东应占利润。因为，只要是市场化生存的企业，说到底都要用利润说话。

碧桂园上半年净利润约为163.2亿元，同比增长94.9%，增速高于营收，远高于销售额。股东应占利润约为129.4亿元，同比增长72.5%。

结合往年惯例，全年里，下半年才是实现利润的高峰。比如，2017年上半年碧桂园股东应占利润约75.01亿元，同比增长39.18%；但2017年全年，股东应占利润约260.6亿元，同比增长达126.3%。

按照上半年和下半年的这种增长规律， 2018年全年碧桂园股东应占利润有可能达到450亿元，与去年相比也是接近翻番。不过，这只是攸克君的个人估计，不构成任何的投资建议。

这样的净利润增长速度，如果持续3个季度以上，就可以视为规律性现象。从去年和今年上半年的股东应占利润增速来看，碧桂园已跨入净利润大幅增长的规模红利时期。

不仅是碧桂园一家。还有其他几个龙头房企呈现了同类现象。这说明，持续多年的规模高速增长之后，龙头房企已分别进入净利润收割期。