银行系债转股主体管理办法正式落地 为银行加速推进债转股系上“安全带”(2)

为使金融资产投资公司有法可循，确保其规范开展债转股业务，提高债转股效率，同时有效防范金融风险，真正降低企业杠杆率，银保监会制定了该《办法》。

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“如果商业银行资金端参与债转股的主要路径是设立子公司，那么鼓励商业银行推进债转股最好的办法是加大债转股子公司设立的步伐，加快这些银行资本补充进度，这比给商业银行降准获得超额法定存款准备金，对加快市场化债转股更加有效。”对此金融监管研究院院长孙海波评价，此次银保监会及时发布债转股新规可谓是“及时雨”。 [好文分享：www.11jj.com]

从“入股还债”到“收债转股”

在具体方式上，相比于此前较多运用的“入股还债”操作模式，《办法》鼓励通过“收债转股”的形式开展债转股。

前者指的是债转股实施机构先以股权投资的形式给高负债企业增资扩股，企业再以该笔注资偿还银行贷款。后者则是金融资产投资公司通过“先收债后转股”的方式开展业务，鼓励银行及时利用已计提拨备核销资产转让损失，通过债转股、引入新投资者、原股东资本减记等方式，推动银行、金融资产投资公司、债转股对象企业及其原有股东等利益相关方依法建立合理的损失分担机制，实现真实债转股，推动经济高质量发展。

曾刚认为，“收债转股”的方式更能提高债转股的效率，也更充分发挥金融资产投资公司的专业能力，扩大服务范围。很多中小银行也会有一些债权需要债转股，他们可能很难设立自己的子公司，就需要大银行设立的子公司来承接。”据《办法》规定，“金融资产投资公司的..资本应当为一次性实缴货币资本，最低限额为100亿元人民币或等值自由兑换货币。”这一要求实际上对银行有很高要求。“但无论大小银行，都或多或少有这个需求。”曾刚强调。

除此之外，《办法》鼓励交叉债转股，也是对收债为主方式的另一种支持，亦可以达到主动避免内部关联交易的目的。

不过，上述金融资产投资公司负责人透露，由于债转股潜在企业的债权人通常比较多，谈判成本高、周期长。在和企业协商中发现，“入股还债”更为便捷，也能满足各方利益诉求。下一步，该公司会根据《办法》进行调整，与企业协商方案，以更好适应监管的要求。

解决资金来源掣肘

市场化债转股旨在降低企业杠杆率，帮助那些暂时有资金困难的优质企业。另外，通过债转股，银行也希望在一定程度上恢复贷款对象的盈利能力和财务状况，以减少银行的损失。

那么问题的关键就在于，银行做债转股的资金从哪里来？怎样的模式才能达到盈利状态？