银行系债转股主体管理办法正式落地 为银行加速推进债转股系上“安全带”(4)

一是对于商业银行控制的金融资产投资公司，部分债转股企业可以不并表计算资本充足率； [转载出处：www.11jj.com]

二是对于商业银行控制的金融资产投资公司，即使债转股企业需要并表计算资本充足率，也有相应的资本计提权重优惠；

三是对于商业银行未控制的金融资产投资公司，商业银行甚至不需要将金融资产投资公司纳入资本充足率并表计算范畴。

按照《商业银行法》及《商业银行资本管理办法（试行）》，商业银行被动持有的对工商企业股权投资在两年内的风险权重为400%，两年之后的风险权重为1250%。

然而，此次《办法》指出，金融资产投资公司应当按要求建立资本管理体系，确立资本补充和约束机制，有关资本充足率、杠杆率和财务杠杆率水平要求参照金融资产管理公司相关规定执行。即AMC的核心一级资本充足率不得低于9%，一级资本充足率不得低于10%，资本充足率不得低于12.5%；杠杆率不得低于6%；财务杠杆率不得低于8%。

不过，《办法》规定金融资产投资公司自身的资本监管参照资产管理公司的标准，按150%的风险系数计算。但对并表的风险系数，《办法》并未提及。曾刚向记者表示，目前在实践中，并表的风险权重均按1250%执行，这对母银行提出了较高的资本要求。考虑到当下金融监管环境日益强化，“影子银行”大规模回表的背景下，银行资本补充业已面临很大压力，如此高的资本损耗显然会制约银行参与债转股的空间。

孙海波认为，如果类似五大行100%控股的情形，仍然需要并表管理。当然并表后相应的资本计提不一定按照当前监管机构对商业银行的股权投资风险权重，应该是参照金融投资公司对债转股的股权风险权重进行计提风险加权资产。

故业内呼吁，适度放松并表资本监管要求，提高银行业机构参与的积极性，同时这也确保了不同类型机构的监管成本相一致，避免造成机构之间的不公平，或形成新的监管套利空间。

去杠杆背景下的重要“一步棋”

“债转股是去杠杆的一个重要手段，所以央行和银保监会给予相应的支持是情理之内的事情。”上述负责人在谈到近来一系列政策导向时如此总结。

考虑到此前市场化债转股推进速度较慢，近日央行称，自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行5家大型商业银行和中信银行、光大银行等12家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化债转股项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。

央行要求，，相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化债转股实施情况，按季报送人民银行等相关部门。今年以来，市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢，考虑到大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化债转股的主力军，可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金，形成正向激励，提高其实施债转股的能力，加快已签约债转股项目落地。

曾刚表示，降准对债转股的支持，并不是释放资金让银行直接用于债转股（原则上，银行不能直接持有非金融机构股权，也无法将释放的流动性直接挪到表外进行债转股），而是给债转股赋予了降准这样的正向激励，降低了银行平均资金成本，扩大了商业银行新增生息资产的空间，减轻银行在防风险背景下的利润压力，提高了银行将暂有问题的贷款转股剥离表外的积极性，同时还可以优化银行信贷资源配置，有利于改善银行的资产负债结构。