FANG失去上升动力的美股市场，我们应该去关注哪些新公司？(2)

对于这些企业我们需要关注四个重要指标：

[本文来自：www.11jj.com]

1、年度经常性收入（ARR）：为什么要关注ARR而不是收入增长？因为如何确认收入是个难题。如果销售人员因为签下在明年将花费12,000美元的客户，获得了1,000美元的奖金，这并不是一件坏事。但如果它发生在一个季度结束前一个月，则收益表只会反映一个月企业损失1000美元。从表面上看，这看起来非常糟糕，但实际上企业的运营状态非常良好。

2、总用户增长：衡量用户增长相对容易。SaaS公司要么在他们的新闻稿中公布这些数字，要么在电话会议中提及这些数字。当这种增长存在时，它表明SaaS产品优于其他可用产品。有时，当公司规模足够大时，它会放弃这些指标，转而支持ARR，衡量可预测的现金流量。

3、客户获取成本：我们还想知道客户获取成本并不繁重。如果SaaS公司增加了大量用户，那么销售和..费用也会增加。重要的是，这些费用的增长速度低于ARR的增长速度。

4、收入保留率（RRR）或基于美元的净扩张率（DBNE）：这两个数字的衡量标准相同：他们将现有客户在第一年度所花的所有资金与同一组客户第二年所花费的所有资金进行比较。通过这样做，我们消除了新客户对收入的影响，也可以对从现有客户赚到的收入增长进行评估。RRR或DBNE为100％是一个很好的起点，因为这意味着客户通常与公司捆绑在一起，而投资者应该真正寻找的是超过100％的企业，这意味着不仅现有客户会长期留在船上，而且随着时间的推移，企业会增加更多的产品。

以$Adobe(ADBE.US)$为例，2017年的结果描绘了一幅美好的画面：ARR从2016年的79.8亿美元跃升至2017年的104.6亿美元，增长率为31％。与此同时，销售和..支出仅增长了15％，这意味着获得新客户或让现有客户使用其他产品的成本正在下降，这也是去年Adobe能涨70%，今年又能涨50%的重要原因。

另一家我备受我推崇的是Twilio，该公司报告其2015年，2016年和2017年的DBNE分别为155％、161％和128％。这些是非常健康的数据，而这有助于解释为什么股票自2017年1月以来上涨了165％。

下面简单罗列一些我现在比较关注的一些SaaS上市公司，这些公司在过往的文章里面都有提过，如果当时你有关注过并且买了，现在应该都会有不错的收益。当然还有很多不错的公司我没有罗列出来，像Salesforce这类，主要是因为这些公司市值已经很高。我个人是比较喜欢推荐潜力的小盘股，所以这个就留待大家自己去挖掘了。

1、$TWILIO INC(TWLO.US)$

去年累计涨幅：-18.2%

今年累计涨幅：243.9%

Twilio成立于2008年，总部位于旧金山。它通过融合云计算、web 服务以及通讯技术来提供一种全新形式的通信服务。通过在云端搭建语音基础设施web 服务，Twilio 让开发者可以将语音、短信、IP或VoIP电话以及视频呼叫服务集成到web、移动及桌面应用上。今年3月，公司又在原有服务基础上集成了视频呼叫服务，令其统一通信服务更加完整。借助Twilio的服务，企业可以和自己的客户快速、安全地沟通。

作为云通讯细分领域的全球领头羊，Twilio是一家非常技术导向的公司。企业自上而下多年打底层基础不挣..。看看支持那么多SDK，提供N种API，这本身是很花钱和时间的。这就是在企业领域很深的护城河。至于短信还是电话语音，都是之上的应用。过去赖以诟病的没有完整解决方案也从去年开始逐步解决，譬如针对contact center的Flex。未来的TAM很大，Twilio目前是唯一的非on-prem的解决方案，纯粹基于SaaS基因而非传统企业转战云..。潜力很大，目前刚刚进入收获期。他们还有很多尝试，针对各种场景的API会越来越多。

Twilio和传统公司最大的区别在于，Twilio会更注重通过客户持续的使用来赚取更长期的利益。换句话说，Twilio商业模式的关键在于，尽可能地延长客户的生命周期，并在这个周期中先收回客户获取成本再赚取更多利润。

2、$Zendesk, Inc.(ZEN.US)$

去年累计涨幅：59.6%