你家房企赚不..，看这一个指标就够了！(5)

下图明源君根据企业财报统计的2017年上市房企ROE排行TOP20。这份榜单中，有的房企ROE多年一直稳定保持在较高水平，也有因为收购、合作导致当年度ROE骤然上升的案例，还有利润率超高、现金流充沛的企业。

[原文来自：www.11jj.com]

▲上市房企2017年ROEtop20 来源：上市房企财报、明源地产研究院

不同房企想要提升ROE，具体的实现路径有很多种，但无外乎提升利润、加快周转、扩大杠杆三种思路，但三种路径，不一定都好走。

一、加杠杆存在理论上的可能。

截至今年一季度末，我国房企上市公司整体负债率达79.42%，较2017年年报的79.08%继续上涨；而从净负债率来看，2017年Q3季度，行业均值也已达到100.3%，其中大、中、小型房企的净负债率分别为60.2%、142.6%和88.7%——理论上只有龙头房企加杠杆的空间更为充裕，，且成本低廉。

但当前去杠杆的大环境，融资贵只是一方面问题，更麻烦的是融资难。近期多家大型房企发债被中止，银行信贷流向地产的渠道也被严格监管，加上2018、2019年将会面临大量公司债的到期偿付，融资渠道的收窄和融资成本的上升，用加杠杆的手段提升ROE，只存在理论上的可能。

二、快周转本质是管理和运营，优化空间仍很大。

由于地价上涨速度减缓，通过提升资金运转速度以达到利润目标的快周转能够显著提升ROE水平。